第83回：LTV（loan to value=借入金比率）

これまで述べてきた投資手法は、少ない自己資金でレバレッジを最大限に効かせて、LTV（loan to value＝借入金比率）を100％とするわけですから、正のレバレッジが効いている間、資産は急速に拡大することになります。

正のレバレッジとは、FCR（投資収益率）＜ROE（自己資本利益率）となって「調達金利よりも、運用利回りの方が大きい状態」を言いますので、この場合には、借金をすればするほど儲かることになります。

反面で、空室率の増大などで収益が減少し、一旦負のレバレッジが効くようになると、損失が何倍にも増大することにもつながります。

ですから、借入金を限界まで増やすということは、それだけデフォルトのリスクが高まるということです。